美國AI晶片大廠超微半導體(AMD)於昨日美股盤後公布Q3財報,儘管Q3營收亮眼,達68.2億美元創歷史新高,還優於市場預期,但Q4財測未能滿足市場預期,夜盤股價一度重挫7.5%,下探153.3美元,不過知名分析師陸行之則從Q4財測中看到幾個亮點。
AMD Q3營收達68.2億美元,創歷史新高,季增17%,年增18%,並超越市場預期,毛利率(Non-GAAP)達54%,較去年同期增加3個百分點,EPS達0.92美元,季增33%,符合市場預期,AMD財務長胡錦看好數據中心及客戶端業務能營收的顯著成長,認為AMD今年營收有創新高。
就各項業務來看,其中數據中心業務收入創高,達35億美元,季增25%,年增122%,高於市場預期,AMD表示,這是因AI晶片AMD Instinct GPU出貨量的強勁增長,以及AMD EPYC CPU的銷量成長所致;客戶端部門業務營收為19億美元,年增29%;遊戲業務營收為4.62億美元,年減69%;嵌入式晶片營收則為9.27億美元,年減25%。
不過AMD釋出的Q4財測市場並不是很滿意,預期Q4營收72~78億美元,以中間值75億美元計,意味著季增22%,年增10%,低於市場預期的75.5億美元,儘管AMD還將2025年數據中心業務中的AI晶片營收預測從此前的45億美元上調至50億美元,但仍無法滿足市場,毛利率部分,AMD則預計為54%。
知名分析師陸行之則在個人臉書粉專「陸行之 Andrew Lu on global semis and techs」分享他的看法,他表示雖然AMD 營收/財測市場不買單,但他從其中看到幾個亮點。首先AMD Q3數據中心營收達35.5億美元,季增25%,陸行之認為有機會超過老大哥Nvidia Q3數據中心營收的季增幅度,等於於AMD提升了AI GPU市場的市佔率,年增122%,預期將首次超車Intel。
而數據中心晶片營收占比達52%,比Q2多3ppts, 比去年同期多24ppts,根據Q4財測推算,Q4數據中心營收預期將超過50億美元,因為數據中心毛利率及營業利潤率比平均高很多,獲利貢獻度高達144%(有負貢獻的其他項目),陸行之認為,以後深入研究AMD數據中心營收及獲利就夠了。
除此之外,AMD上修2024年數據中心的AI GPU營收從超過45億到超過50億美元,陸行之估計Q4營收佔比高達25-30%,因為數據中心毛利率高於公司平均non-GAAP毛利率的54%,Q4數據中心營收增長又明顯高於公司平均的季增10%,年增22%,陸行之認為Q4的整體毛利率應該有機會高於三季度的54%及公司指引的54%,意思就是雖然AMD釋出的財測保守,但Q4的毛利率可能有上修空間。
(封面圖/取自Unsplash)