股市狂飆靠印鈔？ 網揭「通膨效應」：現金就是垃圾

• 10/09/2025 01:01

「股市真的會一直漲下去嗎？還是只是鈔票越來越不值錢？」隨著台股指數一路創高，市場上開始出現不同聲音，近日有網友在網路論壇PTT Stock板提出疑問，回顧自己從台股12,000點進場至今，指數幾乎翻倍，讓他不禁好奇：「是不是因為一直印鈔，股市才會一直漲？」這一問立即掀起熱烈討論，也讓不少投資人重新檢視「通膨與股價」之間的微妙關係。

原PO指出，自己當初入市時，許多長輩都勸他「台股太高，隨時會崩」，但事實卻相反，指數不僅沒有回頭，反而屢創新高，讓原PO不禁好奇股市是否存在盡頭，「只要繼續印鈔投進股市，就不會回去了對嗎？」

▼原PO回顧自己從台股12,000點進場至今，指數幾乎翻倍。（示意圖／取自Pexels）

不少網友一針見血回應「錢越來越小，指數只能越來越高」、「股市就是鈔票數量，就這麼簡單」，也有人引用華爾街名言：「現金是垃圾」，強調在通膨時代持有現金等於坐等購買力縮水，因此投資反而成了「防禦性行為」。

▼有網友強調在通膨時代持有現金等於坐等購買力縮水，因此投資反而成了「防禦性行為」。（示意圖／東森新聞資料照）

另一派網友則補充觀點，認為股市的長期上漲並非單靠資金灌溉，「企業有賺錢，淨值自然增加」、「科技產業發展與外資湧入才是推升主因」、「股市漲跌本質仍取決於公司基本面與產業趨勢」，還有人指出政策護盤與國安基金介入，加上薪資與流動資金持續進場，也讓市場波動被壓低，專注ETF或指數投資的網友認為，政府勢必會維持市場穩定，因此「做多指數很難輸」，呼應了「長期投資0050就穩賺」的共識。

不過，也有投資人提醒別被「印鈔＝股市漲」的邏輯迷惑，有人以日本為例表示：「日本90年代印了那麼多錢，結果變成流動性陷阱，日經在日本無限QE時也漲不起來」，指出貨幣寬鬆雖能短期支撐，但長期仍需基本面支撐。也有人警告，若通膨失控或地緣政治升溫，直言「台股盡頭恐怕是台海戰爭」、「印再多也救不了」。

（封面示意圖／取自Pexels）